事業承継における資金調達方法とは？ファクタリング活用術！

事業承継には多くの課題が存在しますが、中でも資金繰りや資金調達は大きなポイントとなります。本記事では、事業承継において活用できる資金調達方法として注目を集めるファクタリングの概要やメリット、注意点などを詳しく解説します。従来の融資や株式譲渡による調達とは一線を画した手法であるファクタリングを、どのように安全かつ効果的に活用できるのか、具体的な比較やリスク管理も交えてまとめます。

事業承継とは？

経営者の交代や事業の引き継ぎには多くの準備が必要になります。事業承継とは、現経営者から後継者に会社や事業を引き継ぐプロセスを指します。長期的な経営ビジョンに基づき、事業の方向性や財務状況、各種契約などを円滑にバトンタッチすることが求められます。特に中小企業やスタートアップでは後継者の確保や資金調達など、存在する課題は多岐にわたります。しっかりと事前準備を行いつつ、必要な専門家のサポートを受けることが大切です。

事業承継の種類

事業承継には、大きく分けて 「親族内承継」「親族外承継」「M&A（第三者承継）」 の3つの方法があります。

① 親族内承継

➡ 子どもや親族に事業を引き継ぐ方法について
🔹 メリット
✅ 会社の方針が維持されやすい
✅ 従業員や取引先の信用を得やすい場合が多い
✅ 株式の承継が比較的スムーズにすすみやすい

🔹 デメリット
❌ 後継者の適性が不足している場合がある。
❌ 相続税・贈与税の負担が発生する。

② 親族外承継

➡ 社内の役員・従業員などに事業を引き継ぐ方法について
（例：優秀な幹部社員や長年勤めた従業員が後継者になる）

🔹 メリット
✅ 会社の経営方針を維持しやすい
✅ 事業に精通した人が後継者になるため、スムーズな承継が可能

🔹 デメリット
❌ 株式を買い取る資金が必要
❌ 金融機関や取引先の信用を得るのに時間がかかる

③ M&A（第三者承継）

➡ 外部の企業や投資家に事業を売却する方法について
（例：同業他社や投資ファンドに売却）

🔹 メリット
✅ 事業を存続させながら売却益を得られる
✅ 後継者が見つからない場合でも承継が可能

🔹 デメリット
❌ 企業文化や方針が変わる可能性がある
❌ 交渉に時間がかかる場合が多い。

事業承継が重要な理由

✔ 日本の中小企業の多くが後継者不足（経営者の高齢化が進行）
✔ 後継者不在で廃業すると、雇用や取引先にも影響が出る
✔ 円滑な承継を行うことで、会社の成長を維持できる

➡ 事業承継は「企業の未来をつなぐ」ために不可欠なプロセス！

事業承継の準備と流れ

事業承継は 5～10年ほどの準備期間 をかけるのが理想です。
スムーズな承継には、以下の手順が重要です。

① 後継者の選定

• 親族、社内の幹部、外部の企業などから適任者を選ぶ

② 経営権の引き継ぎ

• 会社の運営ノウハウを後継者に伝授
• 取引先・金融機関との関係構築

③ 株式や資産の移転

• 株式の譲渡や相続税の計画を立てる
• 必要に応じてM&Aを検討

④ 資金対策

• 売掛金の早期回収（ファクタリングの活用など）
• 借入金の整理

⑤ 事業計画の策定

• 承継後のビジョンや成長戦略を明確にする

事業承継にとっての資金調達の意義

事業承継を円滑に進めるうえで、なぜ資金調達が重要視されるのでしょうか。その理由と背景を確認します。
事業承継の際には、株式の譲渡や後継者の登用だけでなく、運転資金や新しい事業戦略の費用など、さまざまな資金ニーズが一気に表面化することがあります。特に成長過程にあるスタートアップ企業では、新体制のもとで事業を加速させるための資金が必要となるケースも少なくありません。事業承継時の資金不足が経営の停滞を招いてしまうことを避けるためにも、適切な資金調達スキームを検討する意義は大きいです。

事業承継時に発生する資金繰りの課題とは？

1. 承継直後の信用力低下による資金調達の難化

• 新しい経営者の実績がないため、金融機関や取引先の信用が低下。
• 銀行からの融資が難しくなる可能性がある。
• 取引先からの支払条件が厳しくなり、前払いを求められることも。

💡 対策

✅ ファクタリングを活用し、売掛金を早期資金化。
✅ 金融機関との関係を維持するため、早めに事業計画を提出し、信用を確保。

2. 運転資金の一時的な圧迫

• 売掛金の回収前に、仕入れや給与の支払いが必要になる。
• **「売掛金はあるのに現金が足りない」**状態（資金ショート）に陥る可能性。
• 承継前後で売上が落ち込むと、さらに資金繰りが厳しくなる。

💡 対策

✅ 売掛金をファクタリングで資金化し、運転資金を確保。
✅ 承継前からキャッシュフローを分析し、資金不足を予測する。

3. 相続税・贈与税の支払い負担

• 事業承継時には、相続税や贈与税の支払いが発生。
• 多額の納税資金を一括で準備する必要があり、事業資金を圧迫。
• 特に中小企業では現金が不足しがちで、納税資金の調達が大きな問題となる。

💡 対策

✅ 事業承継税制を活用し、税負担を軽減（条件付きで相続税・贈与税が猶予される）。
✅ ファクタリングで資金を確保し、納税資金を準備。
✅ 銀行融資や日本政策金融公庫の支援を活用。

4. 既存借入金の返済負担

• 先代経営者の借入金を新経営者が引き継ぐケースが多い。
• 返済負担が重く、資金繰りを圧迫することがある。
• 金融機関から新規融資を受けにくくなる。

💡 対策

✅ 金融機関と交渉し、借入条件の変更（リスケジュール）を検討。
✅ 売掛金を活用したファクタリングで、借入に頼らず資金を調達。
✅ 後継者の信用力を高めるため、事業計画書をしっかりと作成。

5. 取引先との関係変化による売上の減少

• 後継者が変わることで、取引先が取引を縮小または停止する可能性がある。
• これにより、売上が減少し、資金繰りが悪化。

💡 対策

✅ 事業承継前に取引先と関係強化を図り、信用を維持する。
✅ 売掛金の回転率を改善し、キャッシュフローを安定化。

事業承継時の資金調達方法

事業承継における資金調達方法は、後継者がスムーズに事業を引き継ぎ、成長させるために重要な要素です。主な資金調達方法について詳しく解説します。

1. 自己資金

後継者自身の貯蓄や資産を活用する方法です。

• メリット: 借入や投資家の介入が不要で、経営の自由度が高い。
• デメリット: 資金が不足する可能性があり、リスクが集中する。

2. 親族・知人からの借入

親族や知人から資金を調達する方法です。

• メリット: 金利や返済条件が柔軟に設定できる。
• デメリット: 返済が滞ると、関係性が悪化する可能性がある。

3. 金融機関からの借入（融資）

銀行や信用金庫からの融資を利用する方法です。

• 主な融資制度:
• • 日本政策金融公庫の事業承継関連融資
  • 信用保証協会の保証付き融資
  • 地方銀行やメガバンクの事業承継向け融資
• メリット: 大きな資金を調達しやすい。
• デメリット: 返済負担があり、信用力が求められる。

4. M&A（第三者承継による資金調達）

事業を他社に売却し、資金を得る方法です。

• メリット: 売却資金を得ることで、新たな事業や投資に活用できる。
• デメリット: 事業の独立性が失われる可能性がある。

5. 出資（エクイティファイナンス）

ベンチャーキャピタル（VC）や投資家から出資を受ける方法です。

• メリット: 返済義務がなく、成長資金を得やすい。
• デメリット: 株式の一部を譲渡するため、経営の自由度が低下する可能性がある。

6. 補助金・助成金の活用

国や自治体が提供する事業承継向けの補助金を活用する方法です。

• 主な制度:
• • 事業承継・引継ぎ補助金（設備投資や経営改善支援など）
  • 小規模事業者持続化補助金（経営の安定化支援）
• メリット: 返済不要で活用しやすい。
• デメリット: 申請手続きが複雑で、審査が必要。

7. クラウドファンディング

インターネットを通じて一般の投資家や支援者から資金を募る方法です。

• メリット: 事業のPR効果も期待できる。
• デメリット: 目標金額に達しないと資金を得られない場合がある。

8. ファクタリング（売掛金・資産の活用）

• 売掛金を早期現金化
• 不動産や設備の売却・リースバック
• メリット: 即時の資金調達が可能。
• デメリット: 資産が減少し、将来の運営に影響が出る可能性がある。

注目されているファクタリングについて

ファクタリングとは、企業が保有する売掛債権（未収入金の請求書）を専門のファクタリング会社に売却することで即座に資金化できるサービスです。企業が資金繰りに困る際、通常の融資よりも迅速に資金を調達する手段として利用されます。
例えば、ある企業が大手の取引先からの支払い待ちの間に、仕入れの資金が必要な場合、ファクタリングを利用することで最短即日に現金を手に入れることができます。このような状況では、通常の銀行融資やビジネスローンでは審査や手続きに時間がかかり、急な資金需要に対応できないことが多いため、ファクタリングのスピードが非常におすすめです。ファクタリングは、スピーディーな資金調達が求められるビジネスシーンで非常に有効です。特に中小企業やスタートアップ企業にとっては、資金繰りの遅延が事業運営に深刻な影響を及ぼすため、すぐに現金を必要とする場合の強力なサポートとなります。このような理由から、ファクタリングは資金調達手段の一つとして広く利用されています。

ファクタリング市場の成長と機会

近年注目されているファクタリングは日本のみならず海外でも成長著しい分野であり、多様なサービスモデルが次々と登場しています。新たなスタートアップが参入することで競争が活性化し、手数料率や契約条件が柔軟化する傾向にあります。事業承継においても、従来の融資枠や株式譲渡のみに頼らず、ファクタリングを選択肢に加えることで資金調達の幅が広がるでしょう。ファクタリング会社の増加はサービスの質の向上を促すため、利用企業にとっては選択肢と交渉力が大きくなるのも利点です。

ファクタリングの仕組み

売掛金の売却によって現金を調達できるファクタリングの基本的な流れを理解しましょう。

1. 売掛金の売却申請

企業（利用者）は、ファクタリング会社に対して売掛金を売却することを申請する。

2. 審査と契約

ファクタリング会社が売掛金の審査を行い、問題がなければ契約を締結。

3. 売掛金の買取と資金提供

ファクタリング会社が売掛金を買い取り、売掛金の80〜95% を先に支払う。

4. 売掛金の回収

• 3社間ファクタリングの場合 → 売掛先（取引先）が直接ファクタリング会社に支払いを行う。
• 2社間ファクタリングの場合 → 売掛先からの入金後、利用者がファクタリング会社に支払いを行う。

5. 残額の支払い（3社間のみ）

取引先から全額の支払いが完了した後、手数料を引いた残りの金額が利用者に支払われる。

ファクタリングの種類

2社間ファクタリングや3社間ファクタリングなど、ファクタリングにはいくつかの形式が存在します。

2社間ファクタリングの特徴

• 取引先に知られずに資金調達できる。
• 資金調達スピードが早い（最短即日）。
• 利用者が売掛金を回収し、ファクタリング会社に支払う。

⚠️ 注意点

• 手数料が高め（10〜30%）。
• 売掛金が回収できなくても利用者が支払う義務がある。

  3社間ファクタリング（利用企業・取引先・ファクタリング会社）

• 取引先（売掛先）が直接ファクタリング会社に支払うため、利用者のリスクが少ない。
• 手数料が低め（1〜5%）

⚠️ 注意点

• 取引先の承諾が必要な為、資金調達までに時間がかかる。

ファクタリングと他の資金調達方法との比較

ファクタリングは他の調達手法とどう異なるのか、各手法の特徴を押さえながら比較します。ファクタリングは請求書を現金化する手法であり、融資や株式譲渡などとは異なる特性があります。ここではファクタリングと他の資金調達方法を比較し、それぞれのメリット・デメリットを整理してみましょう。事前にそれぞれの資金調達方法の目的やリスクを把握することで、事業承継における最適な手段を選択できます。

融資や出資(エクイティファイナンス)との違い

融資は返済義務のある負債として貸借対照表に計上されるため、財務体質に影響を及ぼします。出資は株式発行に伴う既存株主の希薄化や、経営意思決定に対する干渉リスクがある点が特徴です。一方、ファクタリングは手元にある売掛金を売却して資金を得るため、負債の増加や株式譲渡の必要がありません。こうした背景から、短期的な運転資金の確保や、事業承継時の経営維持のために融資枠を温存したい場合にファクタリングは有効な選択肢となります。

RBF（売上連動型ファイナンス）との違い

RBF（Revenue Based Financing）は、売上に応じて一定割合を返済する仕組みとして注目されています。売上が上がると返済額も増えるため、キャッシュフローの動向に合わせた資金調達が可能です。ただし、返済期間が長引くと実質的なコスト面での負担が大きくなる恐れがあります。一方ファクタリングは、請求書に基づく売掛金を売却するため、売上が未確定の段階でもキャッシュを確保しやすく、返済という概念がない点が異なる特徴です。

デットファイナンスやクラウドファンディングとの違い

デットファイナンスは融資や社債での資金調達を指し、元本返済と利息負担が生じるため、企業の財務負担が増加します。クラウドファンディングは不特定多数から資金を募る手法で、宣伝効果が得られる一方、事業計画の公開など準備に時間とコストがかかる場合があります。ファクタリングは手元の売掛債権を早期現金化するだけなので、返済義務や不特定多数への情報公開を必要とせず、スピード感のある資金調達を望む企業に適しています。

事業承継におけるファクタリングのメリット・デメリット

メリット

1. 借入れ不要で負債にならない（オフバランス）

ファクタリングは売掛金の売却による資金調達のため、銀行融資のように負債として計上されません。
これにより、承継後の企業の財務負担を軽減でき、後継者が健全な状態で経営をスタートできます。

✅ ポイント

• 事業承継後の財務状況を悪化させずに資金を確保できる。
• 銀行融資のような長期返済のプレッシャーがない。

2. 審査が柔軟で、信用力が低くても利用可能

銀行融資では、後継者の信用力や企業の業績が厳しく審査されるため、承継直後の企業は融資を受けにくい傾向があります。
一方、ファクタリングでは売掛先の信用力が重視されるため、事業承継直後でも利用しやすいのがメリットです。

✅ ポイント

• 銀行融資よりも資金調達のハードルが低い。
• 承継したばかりの後継者でも利用可能。

3. 迅速な資金調達が可能（最短即日）

事業承継のタイミングでは、設備投資・人件費・仕入れ費用などの資金ニーズが発生しますが、銀行融資には時間がかかる（1か月以上）のが一般的です。
ファクタリングなら最短即日で資金を確保できるため、スムーズな事業承継が可能になります。

✅ ポイント

• 銀行融資と比較して資金調達のスピードが速い。
• 事業承継直後の資金繰りをスムーズにできる。

4. 既存の売掛金を活用できるため、追加の担保や保証人が不要

銀行融資では、担保や保証人（代表者保証）が求められることが多いですが、ファクタリングではその必要がありません。
これにより、後継者が個人保証のリスクを負うことなく、資金調達が可能になります。

✅ ポイント

• 代表者保証のリスクを避けられる。
• 個人資産を担保にする必要がない。

ファクタリングの最大の魅力は、融資と異なり借入金や株式譲渡が発生しない点にあります。売掛金を現金化する仕組みのため、スピーディーに必要な資金を確保できるほか、財務諸表への影響も軽減されるのが利点です。こうした利点を生かすには、事業の現状や今後の展望を踏まえて最適なタイミングで導入することが求められます。

5.企業価値向上目的での活用

継続的に安定したキャッシュフローを確保できれば、財務諸表の改善や投資家からの評価向上につながります。後継者が就任したばかりのタイミングでも、安定した経営を実現することで企業価値を高め、新しい経営ビジョンの推進をサポートします。スタートアップのさらなる成長を追求できる可能性が広がります。

デメリット

1. 手数料が発生する（特に2社間は高コスト）

ファクタリングには**手数料（2社間で10〜30%、3社間で1〜5%）**がかかります。
そのため、長期的に利用するとコストがかさむため、銀行融資よりも資金調達コストが高くなる可能性があります。

⚠️ 注意点

• 銀行融資よりも資金調達コストが高い場合がある。
• 手数料が高すぎる場合、資金繰りの負担が増す可能性がある。

✅ 対策

• 可能であれば手数料の低い3社間ファクタリングを活用する。
• 承継後の資金繰りが安定したら、銀行融資や助成金に切り替える。

2. 売掛先の信用リスクが影響する

ファクタリングは、売掛先（取引先）の信用力が重視されるため、売掛先の財務状況が悪いと利用できない可能性がある。
また、取引先の倒産リスクも考慮しなければなりません。

⚠️ 注意点

• 売掛先の信用が低いと、ファクタリングを利用できない可能性がある。
• 2社間ファクタリングでは、売掛先が倒産すると回収リスクが発生する。

✅ 対策

• ノンリコース（償還請求権なし）のファクタリングを利用することで、売掛先の倒産リスクを軽減。
• 売掛金の分散管理を行い、特定の取引先に依存しない経営を目指す。

3. 取引先にファクタリングの利用を知られる可能性がある（3社間）

3社間ファクタリングでは、取引先にファクタリングを利用することを通知する必要があるため、「資金繰りが厳しいのでは？」と信用不安を抱かれるリスクがあります。

⚠️ 注意点

• 取引先の信用不安につながる可能性がある。
• 取引先が承諾しない場合、3社間ファクタリングを利用できない。

✅ 対策

• 2社間ファクタリングを選択することで、取引先に知られずに資金調達が可能。
• 取引先に対して、経営の安定化を目的とした利用であることを説明する。

4.過度な利用による自転車操業の懸念

ファクタリングを継続的に利用していると、常に売掛金を前倒しで現金化する形になり、資金繰りが逼迫したときに頼れる手段が限られてくる可能性があります。根本的な事業改善やコスト管理を後回しにしないことが大切です。経営戦略の一環として、必要な時のみ計画的に導入するのが望ましいといえます。

ファクタリングの注意点

① 手数料が高いため、長期利用には不向き

2社間ファクタリングでは手数料が10〜30％程度と高めであり、長期間利用するとコスト負担が大きくなります。

⚠️ 注意点

• 短期資金繰りとしては有効だが、長期利用すると経営の負担が増す。
• 手数料の低い3社間ファクタリング（1〜5％）が利用できるか確認する。

✅ 対策

• 事業承継後の安定した資金繰りを確立するまでの短期間の利用にとどめる。
• 銀行融資や補助金などの低コストの資金調達方法への移行を計画する。

② 売掛先（取引先）の信用力が影響する

ファクタリングでは、売掛先の企業（取引先）の信用力が審査対象になります。売掛先の信用が低いと、希望する条件でファクタリングを利用できない可能性があります。

⚠️ 注意点

• 売掛先の財務状況が悪い場合、審査に通らない、もしくは手数料が高くなる可能性がある。
• 取引先が倒産すると、売掛金が回収できず、資金繰りが悪化するリスクがある。

✅ 対策

• 売掛先の信用力を事前に確認し、リスクの高い取引先の売掛金は避ける。
• 償還請求権なし（ノンリコース）のファクタリングを選択し、売掛先の倒産リスクを回避する。

③ 3社間ファクタリングでは、取引先に利用を知られる

3社間ファクタリングは手数料が低いメリットがありますが、売掛先にファクタリングの利用を通知する必要があります。
これにより、「資金繰りが厳しいのでは？」と取引先の信用不安を招くリスクがあります。

⚠️ 注意点

• 取引先がファクタリングの利用を不安視し、取引条件が悪化する可能性がある。
• 取引先の承諾が必要なため、スムーズに利用できない場合がある。

✅ 対策

• 取引先に知られずに資金調達できる2社間ファクタリングを選択する。
• 取引先に対して、「資金繰り改善のための戦略的な活用」であることを説明し、信用不安を防ぐ。

④ 運営会社の信頼性を確認する

ファクタリング業者には、違法な高額手数料を請求する悪質業者も存在します。特に「闇金ファクタリング」と呼ばれる違法業者には注意が必要です。

⚠️ 注意点

• 極端に高い手数料（50％以上）や、契約内容が不透明な業者は避ける。
• 貸金業の登録がないのに「買取ではなく貸付」と主張する業者は違法の可能性がある。

✅ 対策

• 金融庁や業界団体に登録されているファクタリング会社を利用する。
• 契約内容をしっかり確認し、不明な点は専門家（弁護士・公認会計士）に相談する。

リスク管理

① ファクタリングを補助的な資金調達手段として活用

ファクタリングは便利ですが、長期的に見るとコストが高いため、メインの資金調達手段としては避けるべきです。

✅ 対策

• 短期的な資金繰り改善の手段として活用し、銀行融資など低コストな資金調達方法を並行して検討する。
• ファクタリングの利用期間を決め、長期依存しないように計画を立てる。

② 取引先の信用調査を定期的に実施

ファクタリングは売掛先の信用力が重要なため、取引先の信用状況を定期的にチェックすることが必要です。

✅ 対策

• 取引先の財務状況や支払い履歴を確認し、信用リスクの高い売掛金はファクタリングに利用しない。
• 取引先の信用情報をチェックできるサービス（帝国データバンク、東京商工リサーチなど）を活用する。

③ ファクタリング業者の比較・選定を慎重に行う

ファクタリング会社によって、手数料や契約条件が異なるため、複数の業者を比較検討することが重要です。

✅ 対策

• 複数のファクタリング会社から見積もりを取り、手数料や契約条件を比較する。
• 契約内容に「隠れた手数料」がないか慎重に確認する。
• 金融庁に登録された正規のファクタリング会社を利用する。

④ 他の資金調達手段と組み合わせて活用

ファクタリングは短期的な資金調達には向いていますが、長期的には銀行融資や補助金など、低コストの資金調達手段を活用することが重要です。

✅ 対策

• ファクタリングは一時的な資金調達として利用し、事業承継後に銀行融資や助成金を活用する。
• 事業承継計画の中で、長期的な資金計画を立てる。

まとめ

ファクタリング会社の増加やサービスの多様化により、さらに利用しやすい環境が整っていくと予想されます。新しいテクノロジーの導入によって審査プロセスがスピードアップし、審査精度も高まることで、より多くの企業が利用できる可能性があります。事業承継やスタートアップの成長を持続的に支援する手立てとして、ファクタリングは今後も重要な選択肢としての地位を確立していくでしょう。事業の安定化と将来の発展を見据え、ファクタリングと他の資金調達手段をバランスよく活用することが、承継期やスタートアップ期における成功につながるでしょう。

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